Crise dos EUA: terça-feira sem quebra de banco gera euforia

Mas a alegria durou pouco: no dia seguinte, o índice Dow Jones, trouxe tudo de volta à “normalidade”: queda de 2,36%, e outras bolsas despencando mundo afora. Já o balanço da Morgan Stanley com “declínio de 42%” nos lucros foi “comemorado pelos investidores”, segundo o New York Times

Na terça-feira dia 18, Wall Street viveu um dia de euforia: nenhum banco quebrou! No dia seguinte, o índice da bolsa de Nova Iorque, o Dow Jones, trouxe tudo de volta à “normalidade”: queda de 2,36%, e outras bolsas despencando mundo afora.

Jornais explicaram a “euforia” da terça. Em sua reunião regulamentar, fora dos expedientes dominicais, o Federal Reserve reduziu a taxa básica de juros em mais 0,75%, levando-a para juros reais negativos de 1,75% (juro de 2,25% menos inflação de 4%). Ou seja, o sistema financeiro dos EUA foi colocado no balão de oxigênio. (Foi o que o Japão andou fazendo, por uma década, após a explosão da bolha especulativa das hipotecas, e com seus bancos com água pelo nariz). É o sexto corte de juros nos EUA desde setembro passado. O Fed também reduziu em mais 0,75% o redesconto (taxa para empréstimos interbancários), que já fora cortada no domingo anterior, e agora ficou em 2,5%.

LEHMAN BROTHERS

Na véspera, insistentes rumores ameaçavam a quarta maior corretora dos EUA, a Lehman Brothers, com a mesma sina da Bear Stearns, que foi à lona em dois dias na semana passada. Mas, favorecida com a repercussão da ação do Fed, e uma linha de crédito de US$ 2 bilhões, proporcionada por um pool de 40 bancos, a Lehman, que comunicou “queda de 57%” nos lucros no primeiro trimestre, já sonha em chegar até à divulgação do próximo balanço. No item receita, a queda foi de 31%.

O que há de real nesses números é difícil de dizer. No final de 2007, a Bear Stearns jurava que tinha “US$ 46 bilhões”. As perdas confessadas pela Lehman foram de US$ 1,8 bilhão. Já a Goldman Sachs divulgou uma contração de 35% na receita e de 53% nos lucros. As perdas líquidas assumidas pela Goldman com títulos e hipotecas foram de US$ 1 bilhão, e mais US$ 1 bilhão em “produtos de crédito”.

FESTA

Interessante como o “New York Times” apresenta o balanço da Morgan Stanley – a corretora dos Morgan. “Declínio de 42%” nos lucros, que foi “comemorado pelos investidores” – também, pudera, estavam esperando coisa bem pior. A receita “baixou 17%”. A seguir, o jornal dá alguns indícios de como o balanço foi parido. “A Morgan Stanley registrou receita recorde na sua divisão institucional de securities”, a qual, esclarece, “chamou a atenção no ano passado por causa do inesperado lançamento de débito de US$ 9,4 bilhões devido a transações arriscadas ou insolventes”. Agora, obteve “lucro antes dos impostos de US$ 2,1 bilhões, comparado com perda de US$ 6,4 bilhões no último trimestre”. O negócio de ações com “pão e manteiga também brilhou” – seja lá isso o que for - “com a receita aumentando 51% comparado com o ano passado, puxada por derivativos e fundos de hedge”, acrescenta o NYT. Logo por “derivativos e fundos de hedge”, que estão afundando no mundo inteiro? Já que se “brilhasse” demais pegava mal, a corretora admitiu “perdas de US$ 2,3 bilhões em hipotecas e empréstimos alavancados” e baixas contábeis de US$ 161 milhões em “investimentos imobiliários” e outras transações.

BOLHAS

De novo o NYT para nos ajudar a captar a solidez desses balanços das bolhas especulativas, isto é, dos bancos dos EUA, corretoras, fundos de hedge, derivativos, etc. “Em 30 de novembro, a Bear Stearns tinha escriturado aproximadamente US$ 46 bilhões de dólares de hipotecas, e títulos e ativos garantidos por hipotecas e apólices”. Mas – indaga candidamente o jornal de Nova Iorque, “quem sabe o que essas hipotecas realmente valem?”

A resposta: “de acordo com o relatório anual da Bear Stearns, US$ 29 bilhões foram avaliados usando modelos de computador ‘derivados de’ ou ‘com suporte de’ algum tipo de dados observáveis do mercado”. Provavelmente o “derivados de” trata-se de uma inocente menção aos ainda mais inocentes derivativos. Quanto ao valor dos “remanescentes US$ 17 bilhões” trata-se, diz o jornal, de “uma estimativa baseada em ‘modelos ou metodologias desenvolvidos internamente utilizando dados que em geral estão menos prontamente observáveis”.

Comentário do próprio NYT: “Em outras palavras, sua conjectura é tão boa quanto a minha”. O dicionário consultado pelo HP oferece outra tradução, além de conjectura: “chute”. Nos círculos da agiotagem, gostam, ainda, de usar outro termo: “bet”, aposta.

Agora, é aguardar os demais balanços - do Citibank, da Merryl Linch, e de outras “instituições” um tanto quanto arrombadas pela crise. Quanto ao mais, as notícias continuam péssimas. De acordo com pesquisa do “Wall Street Journal”, de 51 economistas ouvidos, 71% consideram que os EUA já estão em recessão. Em janeiro, a porcentagem era de 40%. Já Alan Greenspan, ex-capo do Fed, com sua típica conversa de pitonisa, escreveu no “Financial Times” que a atual crise “será verdadeiramente julgada como a mais grave desde o fim da II Guerra Mundial”. Isto é, desde a Depressão de 1929. Modestamente, ele declinou de se estender sobre seu próprio papel para acabar com qualquer tipo de limite para a especulação e para a gestação da crise. No quarto trimestre de 2007, o crescimento da economia dos EUA despencou de 4,9% um trimestre antes, para apenas 0,6%. Mesmo com a redução dos juros de 5,25% para 3%, as vendas no varejo em fevereiro caíram 0,6%. Oficialmente, nos últimos dois meses foram eliminados 85 mil postos de emprego. Alvarás para moradias, que sinalizam futuras construções, caíram 7,8% em fevereiro, “a maior queda esta década”; a construção de casas novas encolheu 0,6 % e os preços de imóveis continuam em queda livre.

ANTONIO PIMENTA