BC usa boletim Focus e aumenta “previsão” da Selic para 11,25%

Há quatro semanas a previsão do boletim para a Selic no final do ano era de 10,75%

O Banco Central divulgou na segunda-feira (25) o boletim Focus no qual estima que a Selic irá atingir no final de 2010 o índice de 11,25% e no final do próximo ano, 11%. Desde julho de 2009 a taxa básica de juros vem sendo mantida em 8,75%, o que em termos reais (descontada a inflação projetada para os próximos 12 meses) equivale a 4,2%. Nesta quarta-feira (27), o Comitê de Política Monetária (Copom) vai definir o percentual da taxa Selic.

O boletim Focus é feito pelo Banco Central, mas pretende ser um “relatório de mercado”, sendo uma pesquisa semanal com 100 analistas de instituições financeiras. Entre as estimativas apontadas pelo boletim está a taxa básica de juros, invariavelmente para cima e com uma impressionante “precisão”, capaz de prever até as casas decimais, não só do ano em questão quanto o do próximo. Contudo, quem define a taxa Selic não é o “mercado”, mas o Banco Central. Então, a única conclusão plausível para a divulgação semanal do boletim Focus – há quatro semanas a previsão para a Selic no final do ano era de 10,75% - é a sinalização por parte do BC aos especuladores sobre os números para as apostas no cassino financeiro.

Além disso, um curioso “mercado”, esse do boletim Focus, com apenas representantes do setor financeiro e ninguém da indústria, agropecuária ou serviços, que estão diretamente envolvidos no resultado da inflação. Mas, os especuladores ouvidos pelo boletim Focus apresentam os seus números para este indicador, elevando o índice para justificar a elevação dos juros. Para este ano, a estimativa do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 4,50% para 4,60% e para 2011 se manteve em 4,50%. A projeção para a inflação de janeiro aumentou de 0,55% para 0,62%. Para fevereiro, a estimativa de IPCA subiu de 0,53% para 0,60%.
A expectativa para a produção industrial este ano passou de 8% da última semana para 8,3%. Para 2011, a estimativa subiu de 4,7% para 4,8%. Como se chegou a esses números? Que fato econômico ocorreu em apenas sete dias capaz de alterar essas projeções? Aliás, por que 8,3% e não 8,4%, ou 8,5%. Por que não 4,9% em vez de 4,8%?

O que vai determinar se o Produto Interno Bruto (PIB) atingirá 5,3% este ano e 4,5% em 2011 serão os investimentos ou a sua falta. Evidentemente que para isso a taxa de juros é um elemento essencial.

O fato é que o boletim Focus tem sido um instrumento dos especuladores, os principais interessados pela política de juros altos. Portanto, suas projeções, ou melhor, suas manipulações não têm nada a ver com as necessidades do país. Principalmente em um momento em que os EUA desencadearam uma guerra cambial, inundando o mundo com uma montanha de dólares sem lastro. O elevado diferencial de juros reais entre os países – 0,25% nos EUA, contra 4,4% no Brasil – tornou-se um atrativo para esses dólares, o que vem deteriorando o saldo da balança comercial.

A tese do Meirelles de aumentar os juros para o país crescer uma hora vai estourar. As contas externas já estão deficitárias. A proposta de tapar o buraco com investimentos diretos estrangeiros é, na verdade, cavar ainda mais o buraco.

VALDO ALBUQUERQUE